分析:亚洲多国恢复跨境旅游推动下 酒店信托下半年派息料有上行惊喜

来源:联合早报 作者: 周岳翔   2022-03-30 05:00 周岳翔 |作者

李彩莲和王佩凤同样看好雅诗阁公寓信托,主要因为信托多元化区域投资组合并布局拥有庞大国内市场的国家,将能带来稳定收入和增长机会。

尽管如此,分析师预计,酒店信托的每单位派息今年仍无法完全恢复至疫情前水平,最早要到明年。

星展集团研究报告显示,中国、印度尼西亚、印度、马来西亚和澳大利亚占新加坡2019年入境旅客的54%。除了中国目前继续实行“清零政策”及严厉边境管制,其他四国皆进一步重开边境。

星展集团研究分析的酒店信托之中,亚洲是最大单一营收贡献,市场占比介于42%至100%。他们预计酒店信托的客房平均收入在2022和2023财年分别同比增长40%和29%,恢复至疫情前水平70%和90%,并相信今年下半年每单位派息可能会出现“上行惊喜”。

分析员:旅游业复苏 有助派息增长和支撑股价

陈伟祥和王家仪看好酒店客房平均收入持续复苏推动酒店信托的估值攀升,股价与净资产值比(P/NAV)有望升至0.9倍至1倍,意味着股价逾20%的上涨空间。

他们研究的酒店信托之中,亚洲是最大单一营收贡献,市场占比介于42%至100%。他们预计酒店信托的酒店客房平均收入(RevPAR)在2022和2023财年分别同比增长40%和29%,恢复至疫情前水平70%和90%,并相信今年下半年每单位派息可能会出现“上行惊喜”,这将 *** 股价表现。

辉立证券研究部(Phillip Securities Research)投资分析师王佩凤接受《联合早报》访问时说,酒店信托今年会出现强劲复苏,但每单位派息要到明年或后年才能恢复到疫情暴发前水平。

大多数亚洲国家正进一步重开边境及恢复跨境旅游,分析师认为这将推动酒店信托持续复苏,每单位派息(DPU)下半年预料会出现上行惊喜。

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尽管市场预期利率持续攀升,促使新加坡房地产投资信托的股价回调,但FSMOne.com研究及投资组合管理部高级研究分析员杨慧诗认为,这些影响是短暂的,“信托的每单位派息和基本面是关键,旅游业复苏将推动酒店信托的每单位派息增长并支撑股价表现。”

星展集团研究分析师陈伟祥和王家仪在研究报告中指出,检测要求简化及出入境时对检测和隔离要求相关旅行成本降低,将进一步提振亚洲区域休闲和商业旅游的需求。

李彩莲所研究酒店信托今年每单位派息预料同比增长5.6%,明年增幅扩大至12.6%。这包括雅诗阁公寓信托(Ascott Residence Trust)、城市发展酒店服务信托(CDL Hospitality Trusts)、远东酒店信托(Far East Hospitality Trust)。

他们首选个股是雅诗阁公寓信托、城市发展酒店服务信托及远东酒店信托,前两者在全球布局,将受惠于国内和国际旅游复苏,而后者受惠本地旅游市场的复苏,收购行动可能带来潜在上行惊喜。

华侨投资研究公司总经理李彩莲受访时说:“当前复苏主要由国内旅游推动,商业和国际旅游的恢复将加速复苏轨迹。”

她认为,更多国家边境重新开放将推动酒店信托的股价表现,尤其是中国,然而这短期内看起来不太可能。

从4月1日起,新加坡将实行简化的疫苗接种者旅游框架,航空和海路旅客若完成接种,只须在出发前48小时内做冠病检测,入境我国后不必再检测和隔离。

杨慧诗的首选个股是以美国市场为主的亚腾美国酒店信托(ARA US Hospitality),该信托的酒店需求去年主要由国内休闲旅游推动,今年随着疫情病例下跌及旅游信心正在增强,这将推动商业和团体旅游的需求复苏。

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